孙征的博客

    周四两市探底回升，上午10点公布经济数据，因CPI高达2.7%引发加息预期，市场逐级回落，下午开盘后权重股护盘，广发证券半个小时内涨幅达到8%以上，券商板块闻风而动，中石化再次活跃，并带动煤炭等估值相对较低的蓝筹股走强。创业板鼎龙股份再拉涨停，带动近期上市的深圳中小板、创业板新股走强，终盘上证收报3051涨0.08%，深证收报12367跌0.19%，两市成交1664亿，小幅萎缩。
    今年影响市场的主要因素是资金供需矛盾，监管层担忧通胀问题而收紧银根，而经济进入稳定期则也令部分资金外流导致外部资金供应量不足，而随着大量股票发行上市、再融资以及解禁，导致内部资金需求量逐渐增加，资金因素使得蓝筹指标股止步不前。由此导致了市场不得不持续炒作中小盘股，但目前市场估值水平已经普遍偏高，虽然金融股仍在平均15倍市盈率左右，影响全市场平均市盈率水平只有23倍左右，但是中小盘指数的平均市盈率水平已经达到或者接近07年最高峰时候的水平，整个市场依旧面临结构性高估的问题，这是大盘在去年8月份见顶以后始终难以创出新高的重要原因，而继续炒高中小盘股又令结构性高估问题更加严重，市场目前已经陷入了一种恶性循环中。
    解决恶性循环的最终方式还是依靠资金的宽松和业绩的超预期增长，不过目前的市场似乎看不到这两方面的迹象，资金情况不会有更大变化，在统计局周四公布CPI指数之后，加息预期和再度调高存款准备金率预期只会更高，而上市公司业绩虽然在09年经济复苏的影响下出现增长，但这已经基本被结构性高估的市场所反应，中证500指数和中小板指数6、70倍的市盈率已经达到历史高峰期附近，所以从大趋势上看，市场未来上涨颇为困难。
    市场只有两方面可能会带来局部和阶段性的机会，一个是对新兴产业的主题投资炒作，这个产业概念广阔内涵丰富，也能够引发市场共鸣，另一个是在股指期货和融资融券出台前后对蓝筹股的被动配置所带来的阶段性机会。
    对周五市场来说，震荡5个交易日后有可能会出现短线突破走势，投资者可关注突破方向来进行短线操作，但即使市场向上突破的话，上涨空间也不会大。

新闻眼：
周小川称2月CPI符合预期
    据路透社3月11日报道，中国人民银行行长周小川对统计局当天发布的居民消费价格指数(CPI)发表看法，他认为目前的CPI“符合我们的预期”。这是他在全国人大和政协会议现场作出上述表示的。中国国家统计局的数据显示，2月CPI指数同比上涨2.7%，PPI同比上涨5.4%。此前接受经济观察网访问的10家机构对2月CPI数据的预测中指为2.25%，PPI数据的预测中值为5.0%，略低于统计局公布的数据。
（昨天出台的数据并不算好，虽然周行长说符合预期，统计局说不算过热，但是如果3月份CPI过3%，GDP增速过10%的话，不知道还有谁会这么说）

巴克莱资本报告:CPI超预期 央行最早二季度加息
    基于2月份CPI涨幅超过预期,巴克莱资本昨日发布研究报告认为,中国央行在年内将加息三次,且加息时间从此前预计的三季度提前至二季度,以确保抑制通胀势头。
（市场一直对加息问题较为担忧，二季度加息已在预期之中，这可能会导致市场的下跌）

融资融券试点资格申请今递交 预计下周揭晓名单
　　中国证券报记者采访多家券商得知，证监会已于11日通知相关券商，在12日上午接受融资融券试点资格申请。有券商人士预计，首批融资融券试点名单将于下周揭晓。
（融资融券给券商股带来的机会不可小视）

万亿投资跃进 智能电网快车开拔
　　 “加强智能电网建设。”作为智能电网的最主要推手，国家电网公司在3月5日等来了政府工作报告对推动智能电网发展的肯定态度。  2009年7月，国家电网宣布将分三个阶段推进“坚强智能电网”的建设，2009年至2010年属于规划试占阶段。目前，国家下属各网省公司包括北京、天津、浙江、陕西等都已分领域启动智能电网试点工作。
（低碳板块虽然最近波动较大，但其中的一些子版块仍然值得关注，智能电网是其中之一）

综述：银行股普涨美股小幅收高
    周四美国股市先抑后扬，在银行板块的推动下美股收盘小幅上涨。于此同时，投资者预计美国医疗改革方案获通过的难度加大，一些医疗保健公司因此攀升。在花旗集团与Zions Bancorporation等银行股的带领下，银行板块普遍上扬。盘前公布的最新数据显示美国贸易赤字意外缩小、上周首次申请失业救济人数降幅基本符合预期。中国2月通货膨胀率上涨2.7%，令投资者猜测中国可能会采取加息措施。 道琼斯工业平均指数上涨44.36点，收于10,611.69点，涨幅0.42%；纳斯达克综合指数上涨9.51点，收于2,368.46点，涨幅0.40%；标准普尔500指数上涨4.63点，收于1,150.24点，涨幅0.40%。
（美股仍维持上涨走势，但现在还应视为短线上涨行情）