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孙征的博客

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注册分析师,人民大学金融学硕士,十年期市股市经历,坚持价值分析与技术分析相结合的投资策略,具有丰富的资金运作经验,曾在北京电视台,湖南卫视,福州电视台等多家媒体任栏目嘉宾。目前就职于东兴证券,每周于第一财经露面。联系方法sunzh@vip.sohu.net。

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周二市场研判:寻找9月份市场主基调  

2009-09-01 08:51:09|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    笔者在上周一中证报发表的文章主题是“月线长阴难以避免”,但这根月阴线跌幅高达21.8%也是出乎笔者意料,这是近十年来除了07年10月份以外市场跌幅最大的一个月,而月末最后一天的暴跌也是从1664点以来跌幅最大的一天,这种暴跌即使是近期一直判断市场处于中期调整趋势的笔者也觉得有些过分,中国石化的跌停、基金重仓股的全线暴跌无不表明了行情的脆弱程度,笔者仍坚持前期对市场调整的判断,本轮调整期可能会延续7-16周,而在暴跌后,调整时间的长度更会向尾端靠拢。
    当然,暴跌并不会是调整的常态,即使是在07年的熊市期间,每一次月跌幅超过或者接近20%以后,下一个月的走势往往是阶段性反弹或者是横向震荡走势,因此在8月份暴跌超过20%以后,9月份的整体行情笔者并不认为还有太大幅度的下跌,而且当投资者对国庆行情已不报希望以后,这一行情反而有可能会出现,正如当年投资者对奥运行情万分期待的时候,奥运行情却以暴跌作为回报,市场走势总与大多数人所想象的不一样,这次可能仍然如此。
    最近一轮的暴跌,和市场中流传的违规资金流出股市有关,笔者在8月初时多次提示,在上半年流入股市的短期信贷资金现在已经开始逐渐回流银行,而在监管层开始清理违规资金以后,这部分资金撤离速度更快,这是8月初市场下跌原因之一。暴跌的另一部分原因和基金的调仓行为有关,由于基金在7月底的时候仍维持相对高仓位(据8月21日的数据仍是如此),因此在市场急跌后相当多基金遭受重创,因此打价值投资名号实施趋势投资实质的基金必然会在趋势扭转后进行减仓,由于基金仓位普遍较重而缺乏新近资金护盘,所以呈现出一种多杀多的局面,这是市场下跌速度如此之快的主因。
    笔者认为,基金的多杀多行为在大量指标股接近4、5月份的震荡区间以后将会大大减缓,而且也有相当多股票进入价值区间,这会引发一些抄底资金的抢筹行为,在这双重因素带动下,市场9月份将在短暂的探底之后形成区间震荡格局,寻找市场的新的平衡区将是9月份市场的主基调。
    对于投资者来说,一些本具备很强投资价值的品种,在连续暴跌之后已进入绝对投资价值区间,这类股票在暴跌之后不仅不用抛出,还可逢低吸纳,例如一些西北地区的水泥股,而对于前期炒作幅度过高的强周期性行业品种来说,恐怕还将出现继续回调走势,因此投资者应视手中个股情况决定处理方式。

新闻眼:
外管局:防止资金大量流出集中流入
  国家外汇管理局8月31日消息,其日前召开的分局长座谈会认为,未来一段时期,国际收支和外汇收支仍将面临较大不确定性和复杂性,外汇管理仍要坚持既要防止资金大量流出,也要防止资金集中流入。会议还明确,未来要重点研究扩大企业集团外汇资金境内集中运营范围,完善QFII、QDII外汇管理法规,为国内居民提供更多投资渠道。
(控制热钱还是未来的主要思路,而且据称中国已成为亚洲地区最大热钱聚集地)

8月新增贷款约3000亿 前30天四大行仅贷1350亿
  CBN昨日从知情人士处获悉,截至8月30日,四大银行(工商银行、农业银行、中国银行和建设银行)8月信贷投放量为1350亿元左右,这意味着8月银行信贷投放将在7月基础上进一步回落,很可能不足3000亿元。
(这一消息对市场人气打击较大,但实际上信贷资金对股市的影响已经逐渐趋淡,未来影响市场较大的应该是M1的增速情况)

发改委:将新批一批区域规划
    8月29日,国家发改委地区经济司司长范恒山表示,近期中央还将推出一批区域发展的政策措施,一些新的增长点,比如鄱阳湖经济区,将很快提上国家政策层面。当天他在出席第四届绿色财富(中国)论坛时称,接下来一方面要继续选择一些条件较好地区作为新的增长点加以推进,加快开发开放;另一方面,要解决那些最贫困地区的发展问题。
(区域经济将是下半年市场的一个主题热点机会)

证监会:股指期货没有时间表
  中国证监会有关部门负责人31日表示,股指期货仍然在积极准备当中,尚没有明确的时间表安排,即将实施的期货市场统一开户制度将有利于股指期货的推出。31日,证监会发布《期货市场客户管理规定》,自9月1日起正式实施。这意味着期货市场将进行统一开户。市场猜测,此举可能与股指期货有关。
(对股指期货板块的炒作还需谨慎,不能盲目追涨)

深交所调查:1/3股民信赖股评
  近日,深圳证券交易所总经理宋丽萍透露,深交所在最近一次投资者调查中发现,有近1/3的投资者对股评节目表示信赖或将其意见作为决策参考,超过1/4的个人投资者甚至将网络“人肉搜索”作为了解上市公司状况的一个渠道。
(股评也有好有坏,有讲真话的高手,也有讲瞎话的黑嘴,投资者任何时候都要冷静分辨,不能盲目相信)

中国化工拟发12.33亿A股 将于9月4日上会
    中国证监会发审委将在9月4日召开的今年第88次工作会议上审核中国化学工业工程股份有限公司(以下简称:中国化工)的首发申请。中国化工本次拟在上交所发行12.33亿股A股,占本次发行后总股本的比例不超过25%。发行前每股净资产1.09元。
(资金面压力仍然沉重)

综述:中国股市大跌拖累美股低收
    受中国股市大跌影响,美股周一低收,能源与资源股领跌,原油期货跌破了每桶70美元关口。上证综合指数下跌了6.7%,收盘创三个月来新低,投资者担心如果中国政府收紧货币政策将对全球经济成长造成负面影响。Hester资本管理公司首席执行官Craig Hester指出,“中国是世界经济成长的重要发动机之一,中国经济持续增长对全球经济至关重要,中国股市的下跌也影响了我们。”截至收盘,道琼斯工业平均指数下跌了47.92点,报收9496.28点,跌幅为0.50%;纳斯达克综合指数下跌了19.71点,报收2009.06点,跌幅为0.97%;标准普尔500指数下跌了8.31点,报收1020.62点,跌幅为0.81%。
(A股率先全球股市上涨,如今再度率先见顶)
  

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