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孙征的博客

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关于我

注册分析师,人民大学金融学硕士,十年期市股市经历,坚持价值分析与技术分析相结合的投资策略,具有丰富的资金运作经验,曾在北京电视台,湖南卫视,福州电视台等多家媒体任栏目嘉宾。目前就职于东兴证券,每周于第一财经露面。联系方法sunzh@vip.sohu.net。

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本轮下跌已经接近阶段底部  

2008-08-18 19:02:42|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    在又一次的口头救市以后,投资者的信心再一次极度低落到极点,过去已经多次证明了靠口头救市而没有实质性政策的话,是没办法拯救市场,改变投资者的预期的,笔者也在上周提示,在熊市中,对利好的期待往往造成星期五的上涨,但是对利好预期的破灭又往往造成黑色星期一,今天市场也确实仅仅高开1点后开始单边下跌,最终下跌130点报收,再一次跌幅超过5%,2001年到2005年的四年熊市跌幅超过5%的次数也没有今年半年多。
    今日的暴跌可能已经让很多投资者万念俱灰,在这个时候去谈抄底看起来似乎颇不合时宜。不过如果我们用一种客观的心态来观察市场的话,应该可以发现,这一波下跌已经快到达底部。
    首先,从投资价值上看,当前静态市盈率19倍,动态市盈率不到15倍的中国股市,应该说绝不比其他发达国家股市更低,而且已经有很多股票跌破H股价格,可以说市场投资价值已经颇为显著,
    其次,从技术上看,市场在从6124点下跌到2300点左右以后,没有出现一次像样的反弹,在跌幅超过60%以后,市场已经开始在酝酿反弹行情,只是还需要一个激发因素,
    第三,从资金情况上看,最近两周周虽然股市大幅下跌,但是可以看到抛售主要集中在普通营业部中,基金则是破天荒的出现净买入,要知道在424印花税行情中基金都是一直在卖出的,基金的净买入暂时还敌不过抛售的力量,但是在抛压减缓以后基金的买入就将对市场造成影响,
    第四,从投资者心态上看,最近一段时间投资者已经灰心到了极点,尤其是这两周的连续下跌让即使是麻木了的投资者都开始恐惧,从周一成交量再度增加可见一般,而市场往往就是让麻木的投资者恐慌之后,完成最后一次杀跌行情,这也是笔者在前期《如何避免抛在最后一跌》一文中所提醒的,
    因此,笔者在此大胆提出预测,市场将在2100-2300点之间铸造一次中期底部。不过对于投资者来说,选择何时抄底仍然是个艰难的任务,基于底部的不确定性,笔者认为对于中小投资者来说,更应该在底部信号比较清晰以后再行介入。
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